С того момента, когда золото единолично утвердилось в роли всеобщего эквивалента, выделившись из многообразия других товаров, сменилось не одно поколение людей, но именно двойственная природа золота как товара и как средства платежа предопределила его триумфальное шествие по всем континентам. В качестве драгоценностей с золотом могут еще соревноваться алмазы и бриллианты; в качестве средства платежа до недавнего времени у желтого металла не было равных. С развитием человеческого общества видоизменялись функции и роль золота, но оно по-прежнему играет свою особенную роль в системе экономических отношений.

Неопределенность в отношении перспектив доллара, скачущий уровень инфляции и высокая волатильность на финансовых рынках привели к поискам более надежного способа сохранения средств, и интерес к инвестициям в золото в последние годы резко вырос. К тому же в 2007 году и начале 2008 года цена на золото достигла своих исторических максимумов. Является ли золото наиболее надежным способом сохранять средства? Как будут выглядеть бумаги золотодобывающих компаний на рынке? Смогут ли они стать теми самыми "островками стабильности" для инвесторов?

Инвестору, вложившему деньги в акции золотодобывающей компании, важно знать не только, сколько акции компании стоят на бирже в данный момент времени, но и понимать фундаментальные основы функционирования компании, ее основные финансовые показатели, способность генерировать финансовые потоки и рассчитывать справедливую стоимость компании.

Целью настоящей работы «Методы анализа факторов стоимости золотодобывающих предприятий» является оценка золотодобывающей компании различными подходами, а также выявление и анализ факторов, влияющих на стоимость золотодобывающей компании, как на макро, так и на микроуровне.

В качестве примера для оценки была взята крупнейшая российская золотодобывающая компания ОАО «Полюс-Золото». Полюс-Золото является одной из немногих золотодобывающих компаний России, чьи акции котируются на бирже, при этом free float составляет около 30 %.

В работе оценивается стоимость компании с использованием различных подходов, а также анализируется влияние различных факторов из финансовой модели на стоимость компании.

Другой аспект, рассматриваемый в работе – влияние различных экономических и политических факторов на рынок золота и золотодобывающих компаний и оценка влияния этих факторов на стоимость компаний в разных странах.

Кроме того, в работе рассматриваются корелляции и зависимости между стоимостью золота и добывающими его компаниями.

Основными источниками информации при подготовке работы послужили научные работы в виде исследований, материалы научных и практических конференций по развитию золотодобывающей отрасли, аналитические материалы и статьи в профильных и отраслевых аналитических изданиях, статистические базы данных (российские и зарубежные), информационные системы Bloomberg, Thomson-Reuters, а также результаты собственных анализов и расчетов. Кроме того, в работе при построении модели были использованы финансовые показатели компании «Полюс-Золото» за 2006 года, оценочные данные за 2007 год, а также план развития компании до 2016 года.